政策与地缘风险进一步加剧了经营不确定性。国内市场方面，2025 年底旧标车禁售导致渠道去库存压力，新国标强化防篡改设计也切断了其核心利润来源之一的改装服务；海外市场中，北美营收占比高达 45%，但美国 301 关税豁免期仅延长至 2026 年 11 月，欧盟反倾销调查与环保标准升级也持续压缩盈利空间。此外，公司资产负债率高达 64.95%，流动比率仅 1.25，偿债压力凸显，而 2025 年实控人减持 2% 存托凭证套现 7.88 亿元，红杉、小米系累计套现超 62 亿元，反映出资本对其增长可持续性的担忧。
正在改变与想要改变世界的人，都在 虎嗅APP
，更多细节参见safew官方版本下载
�@2�ʈȉ��́u�T�b�J�[�I���v�i6.5���j�A�uYouTuber�Ȃǂ̓��擊�e�ҁv�i6.1���j�A�u���Ј��v�i5.6���j�A�u�G���W�j�A�E�v���O���}�[�v�i5.4���j���������B，详情可参考同城约会
（三）以侮辱、诽谤或者其他方式侵害英雄烈士的姓名、肖像、名誉、荣誉，损害社会公共利益的；